Operazioni con Paesi a Fiscalità Privilegiata: Normativa, ai Costi e ai Rischi

🔒  Questo articolo contiene link in affiliazione. Se acquisti tramite questi link potremmo ricevere una piccola commissione, senza alcun costo aggiuntivo per te. Questo ci aiuta a mantenere il sito gratuito.

Le operazioni con paesi a fiscalità privilegiata sono al centro di una delle discipline più complesse e strategicamente rilevanti del diritto tributario italiano. Ogni impresa o professionista che acquista beni, riceve servizi o intrattiene rapporti finanziari con soggetti residenti in cosiddetti “paradisi fiscali” deve conoscere le regole che ne governano la deducibilità dei costi, gli obblighi dichiarativi e i rischi sanzionatori. Ignorare questa normativa può costare caro: accertamenti fiscali, costi indeducibili, doppia tassazione degli utili. In questa guida trovi tutto quello che ti serve per muoverti con consapevolezza.

1. Cosa sono le operazioni con paesi a fiscalità privilegiata {#cosa-sono}

Le operazioni con paesi a fiscalità privilegiata — spesso chiamate in gergo “operazioni black list” — sono tutte le transazioni commerciali, finanziarie o di servizio intercorse tra un’impresa o un professionista residente in Italia e un soggetto (impresa o professionista) residente o domiciliato in uno Stato o territorio che applica un regime fiscale particolarmente vantaggioso rispetto a quello italiano.

Il concetto di “fiscalità privilegiata” non riguarda semplicemente il fatto che un Paese abbia tasse basse. Ci sono due elementi distintivi che rendono un sistema fiscale “privilegiato” agli occhi del legislatore italiano ed europeo:

• Tassazione ridotta o nulla: il livello di imposizione societaria è inferiore al 50% di quello applicabile in Italia (attualmente, con IRES al 24%, la soglia di riferimento è circa il 12%).
• Mancanza di trasparenza e cooperazione: il Paese non partecipa agli accordi internazionali di scambio automatico di informazioni fiscali, rendendo impossibile per l’Agenzia delle Entrate verificare cosa avviene oltre confine.

Queste caratteristiche rendono le operazioni con paesi a fiscalità privilegiata uno strumento potenzialmente utilizzato per erodere la base imponibile in Italia, trasferendo redditi o costi verso giurisdizioni dove la pressione fiscale è minima e il controllo è assente.

Attenzione pratica: Non tutte le operazioni con un Paese a bassa tassazione sono automaticamente “black list”. Ciò che conta è la combinazione tra livello di tassazione ridotto e mancanza di collaborazione internazionale. Questa distinzione è fondamentale per valutare correttamente il regime applicabile.

2. Come si identifica un paese a fiscalità privilegiata {#come-si-identifica}

L’identificazione di un paese a fiscalità privilegiata è avvenuta, nel corso degli anni, attraverso due approcci distinti:

Il vecchio sistema delle liste tassative

Fino al 2015, il sistema italiano si basava su elenchi tassativi (i cosiddetti “Decreti Ministeriali”) che elencavano espressamente i Paesi considerati a fiscalità privilegiata. La disciplina era contenuta nell’art. 110, commi 10 e 11, del TUIR (ora abrogati in quella formulazione) e in una serie di Decreti Ministeriali (il principale è il D.M. 4 maggio 1999 per le persone fisiche, e il D.M. 21 novembre 2001 per le imprese).

Questo approccio presentava un limite evidente: le liste diventavano rapidamente obsolete, e i contribuenti potevano spostare operazioni verso Paesi non ancora inseriti nell’elenco.

Il sistema attuale: criterio quantitativo ex lege

Con le riforme della Legge di Stabilità 2015-2016 e, successivamente, con il recepimento del progetto BEPS dell’OCSE (Action 3), l’Italia ha abbandonato il sistema delle liste tassative per adottare un criterio univoco stabilito ex lege.

Il riferimento normativo oggi è l’art. 47-bis del TUIR (introdotto dall’art. 4 del D.Lgs. 142/2018), che definisce i regimi fiscali privilegiati come quelli in cui il livello nominale di tassazione è inferiore al 50% di quello applicabile in Italia.

In concreto:

• IRES italiana = 24%
• Soglia del 50% = 12%
• Un Paese con aliquota societaria nominale inferiore al 12% è considerato a fiscalità privilegiata ai fini CFC.

Per i costi black list (deducibilità ex art. 110 TUIR), invece, il criterio è diverso: si fa riferimento all’elenco UE delle giurisdizioni non cooperative (Annex I), adottato con Conclusioni del Consiglio dell’Unione europea.

3. Le liste di riferimento: Black List UE e normativa italiana {#le-liste}

Nel sistema vigente coesistono più liste, ciascuna con finalità e ambito di applicazione distinti. Ecco uno schema chiaro:

Lista	Finalità	Base normativa	Chi la aggiorna
Black List UE (Annex I)	Deducibilità costi art. 110 TUIR commi 9-bis/9-quinquies	Conclusioni Consiglio UE	Consiglio Ecofin (2 volte/anno)
Black List residenza persone fisiche	Presunzione residenza fiscale in Italia	Art. 2, co. 2-bis TUIR + D.M. 4/5/1999	MEF (da aggiornare)
Black List CFC	Tassazione per trasparenza utili CFC	Art. 167, co. 4 TUIR + art. 47-bis TUIR	Criterio quantitativo (50%)
White List	Scambio di informazioni fiscali	D.M. 4/9/1996 + D.M. 17/1/2017	MEF
Black List quadro RW	Monitoraggio patrimoni esteri	Art. 12 D.L. 78/2009 + D.M. 4/5/1999	MEF

Punto chiave: Per le operazioni con paesi a fiscalità privilegiata ai fini della deducibilità dei costi, il riferimento è la Black List UE. Per la disciplina CFC, invece, conta il criterio del 50% di cui all’art. 47-bis TUIR. Le due discipline operano su binari paralleli ma distinti.

La White List: chi non è nella Black List

Accanto all’elenco dei Paesi non cooperativi, esiste una White List dei Paesi “virtuosi”, ovvero quelli che hanno sottoscritto accordi di scambio automatico di informazioni (CRS – Common Reporting Standard). I Paesi in White List non sono soggetti alla limitazione della deducibilità dei costi, anche se la loro aliquota societaria è bassa. Dal 2024, anche la Svizzera è uscita dalla Black List italiana delle persone fisiche, dopo decenni di permanenza, grazie alla firma degli accordi di trasparenza.

4. Black List UE aggiornata: le giurisdizioni non cooperative {#black-list-ue}

La Black List UE delle giurisdizioni non cooperative ai fini fiscali è lo strumento di riferimento principale per le operazioni con paesi a fiscalità privilegiata in materia di deducibilità dei costi (art. 110 TUIR). Viene aggiornata due volte l’anno dal Consiglio Ecofin, solitamente in febbraio e in ottobre.

Aggiornamento del 17 febbraio 2026

Con la seduta del Consiglio Ecofin del 17 febbraio 2026, la lista è stata rivista. Il risultato: 10 giurisdizioni inserite nell’Annex I (la vera Black List), con questi movimenti rispetto alla versione precedente:

Nuovi ingressi:

• Vietnam: inserito in seguito a una valutazione “non compliant” ricevuta nel novembre 2025 dal Global Forum on Transparency and Exchange of Information dell’OCSE, per carenze nello scambio di informazioni su richiesta e mancata implementazione del country-by-country reporting.
• Isole Turks e Caicos: rientrate in lista per carenze nell’enforcement dei requisiti di sostanza economica per le entità offshore.

Uscite:

• Trinidad e Tobago: rimossa dopo aver eliminato il regime delle Free Trade Zones, che permetteva esenzioni fiscali alle imprese estere.
• Fiji (Isole Figi): uscita dopo la firma della revisione dei regimi fiscali preferenziali avvenuta il 15 gennaio 2026.
• Samoa: rimossa dopo l’abolizione del regime offshore per le società internazionali.

Elenco completo delle giurisdizioni Black List UE (aggiornamento febbraio)

N.	Giurisdizione	Motivo principale di inclusione
1	Anguilla	Mancanza di requisiti di sostanza economica
2	Federazione Russa	Regime fiscale dannoso; mancata cooperazione
3	Guam	Assenza di scambio automatico di informazioni
4	Isole Turks e Caicos	Carenze enforcement sostanza economica
5	Isole Vergini statunitensi	Assenza scambio automatico di informazioni
6	Palau	Assenza scambio automatico di informazioni
7	Panama	Regime fiscale preferenziale; scarsa cooperazione
8	Samoa americane	Assenza scambio automatico di informazioni
9	Vanuatu	Tassazione zero; assenza cooperazione
10	Vietnam	Non compliant su scambio informazioni (OCSE)

Fonte ufficiale: Elenco pubblicato nelle Conclusioni del Consiglio UE (doc. n. 5869/26), disponibile sul sito ufficiale del Consiglio dell’Unione europea: consilium.europa.eu.

La prossima revisione è prevista per ottobre 2026. È essenziale monitorare periodicamente gli aggiornamenti, perché le variazioni della lista producono effetti immediati sulle operazioni con paesi a fiscalità privilegiata in corso.

La “lista grigia” (Annex II): i Paesi sotto osservazione

Oltre alla Black List vera e propria, il Consiglio UE pubblica un Annex II (lista grigia), che comprende Paesi che hanno assunto impegni di riforma ma non li hanno ancora completati. Non produce gli stessi effetti fiscali dell’Annex I, ma segnala giurisdizioni da monitorare. Tra i Paesi attualmente presenti nell’Annex II vi sono, tra gli altri, Turchia e Montenegro.

5. La deducibilità dei costi: art. 110 TUIR commi 9-bis/9-quinquies {#deducibilita-costi}

La disciplina della deducibilità dei costi nelle operazioni con paesi a fiscalità privilegiata è contenuta nell’art. 110 del TUIR, commi da 9-bis a 9-quinquies, introdotti dalla Legge di Bilancio 2023 (art. 1, commi 84-86, Legge n. 197/2022), in vigore dal 1° gennaio 2023.

La regola base: deducibilità nel limite del valore normale

Il comma 9-bis dispone che le spese e gli altri componenti negativi di reddito derivanti da operazioni con imprese residenti o localizzate in Paesi non cooperativi (Annex I della Black List UE) sono deducibili nei limiti del loro valore normale, determinato ai sensi dell’art. 9 del TUIR.

In pratica:

• Se il costo pagato è uguale o inferiore al valore normale del bene/servizio acquistato → deducibile integralmente
• Se il costo pagato è superiore al valore normale → deducibile solo fino al valore normale; l’eccedenza è indeducibile (salvo prova contraria)

Il valore normale è il prezzo o corrispettivo mediamente praticato per i beni e i servizi della stessa specie o similari, in condizioni di libera concorrenza e al medesimo stadio di commercializzazione, nel tempo e nel luogo in cui i beni o servizi sono stati acquisiti.

Applicabilità ai professionisti: comma 9-quinquies

Il comma 9-quinquies estende la disciplina anche alle prestazioni di servizi rese da professionisti domiciliati in Paesi o territori non cooperativi. Quindi non solo le imprese, ma anche i liberi professionisti residenti in giurisdizioni black list rientrano nell’ambito applicativo della norma.

Schema sintetico della deducibilità

Scenario	Costo sostenuto	Deducibilità
Costo ≤ valore normale	es. 1.000 € (VN = 1.200 €)	100% deducibile (1.000 €)
Costo > valore normale (senza prova contraria)	es. 1.500 € (VN = 1.000 €)	Deducibile fino a 1.000 €; 500 € indeducibili
Costo > valore normale (con prova contraria)	es. 1.500 € (VN = 1.000 €)	100% deducibile se dimostrato effettivo interesse economico e concreta esecuzione
Operazione con soggetto CFC (art. 167 TUIR)	qualsiasi	Regole CFC prevalgono; art. 110 co. 9-bis non si applica

Nota importante: I limiti non si applicano alle operazioni intercorse con soggetti per i quali risulta applicabile la disciplina CFC (art. 167 TUIR). In quel caso, le regole CFC prevalgono sulla limitazione della deducibilità dei costi.

La non retroattività e il periodo di imposta rilevante

La disciplina dei costi black list si applica sulla base della lista UE vigente al momento di effettuazione delle operazioni. Se un Paese entra nella Black List a febbraio 2026, le operazioni effettuate prima di quella data non sono retrospettivamente colpite dalla norma. Viceversa, chi ha già operato con il Vietnam o con le Isole Turks e Caicos prima del 17 febbraio 2026 non subisce conseguenze per quelle transazioni pregresse.

6. Come dimostrare l’effettivo interesse economico {#effettivo-interesse}

La norma prevede una esimente importante: il contribuente può ottenere la piena deducibilità dei costi, anche in eccedenza al valore normale, dimostrando che:

1. Le operazioni rispondono a un effettivo interesse economico (interesse concreto e specifico all’operazione, non meramente fiscale)
2. Le operazioni hanno avuto concreta esecuzione (non si tratta di operazioni fittizie o simulate)

Queste due condizioni devono sussistere entrambe e devono essere documentate in modo probante.

Cosa dimostrare in pratica

L’Agenzia delle Entrate, con la Risoluzione n. 46/E del 16 marzo 2004, ha chiarito che l’interesse economico effettivo deve essere connesso, in particolare, con:

• Il prezzo praticato: il fornitore black list offre condizioni economicamente più convenienti di quelle di mercato in Paesi non privilegiati.
• La qualità dei prodotti o servizi: il bene o servizio acquistato ha caratteristiche specifiche non reperibili altrove.
• La tempistica e la puntualità delle consegne: l’operazione risponde a esigenze logistiche concrete.
• La specificità tecnica: la controparte black list possiede know-how o competenze non altrimenti disponibili.

Documentazione consigliata

Per tutelare la deducibilità dei costi nelle operazioni con paesi a fiscalità privilegiata, è essenziale predisporre e conservare:

• Contratti commerciali dettagliati con la controparte estera
• Fatture e documentazione della concreta esecuzione (ordini, DDT, prove di consegna)
• Analisi comparative dei prezzi di mercato (benchmark)
• Corrispondenza commerciale che attesti le ragioni economiche della scelta
• Eventuale documentazione del transfer pricing (prezzi di trasferimento)

Consiglio pratico: Non aspettare l’accertamento fiscale per raccogliere la documentazione. La prova dell’effettivo interesse economico deve essere predisposta contestualmente alle operazioni, non a posteriori.

7. La disciplina CFC (Controlled Foreign Companies) {#cfc}

Le operazioni con paesi a fiscalità privilegiata in ambito societario coinvolgono spesso la disciplina delle Controlled Foreign Companies (CFC), contenuta nell’art. 167 del TUIR, modificato dal D.Lgs. 27 dicembre 2023, n. 209 (attuazione della riforma fiscale in materia di fiscalità internazionale).

Quando si applica la CFC rule

La normativa CFC scatta quando un soggetto residente in Italia controlla (direttamente o indirettamente) una società o entità estera che:

1. È residente o localizzata in un Paese a fiscalità privilegiata (tassazione effettiva inferiore al 15%, oppure nominale inferiore al 50% di quella italiana)
2. Realizza proventi per oltre 1/3 derivanti da passive income (interessi, dividendi, royalties, proventi da leasing, plusvalenze su cessione di partecipazioni, proventi da operazioni finanziarie)
3. Non svolge un’attività economica effettiva nel Paese estero (mancanza di sostanza economica reale)

Effetto: tassazione per trasparenza

Quando la CFC rule si applica, il reddito prodotto dalla società estera controllata viene imputato per trasparenza al soggetto italiano controllante, nell’esercizio in cui è prodotto, indipendentemente dall’effettiva distribuzione degli utili.

Ciò significa che l’impresa italiana deve dichiarare e tassare i redditi della propria controllata estera come se fossero propri, anche se quegli utili non sono stati ancora distribuiti sotto forma di dividendi.

Schema applicativo CFC

Soggetto italiano controlla società estera?

         ↓ SÌ

La società estera è in Paese a fiscalità privilegiata

(tassazione effettiva < 15% o nominale < 50% di quella IT)?

         ↓ SÌ

Più di 1/3 dei proventi sono passive income?

         ↓ SÌ

La CFC ha effettiva sostanza economica nel Paese estero?

         ↓ NO

→ APPLICAZIONE CFC RULE: redditi tassati per trasparenza in Italia

Esimente CFC: la sostanza economica

Il contribuente può disapplicare la CFC rule dimostrando che la società estera svolge un’attività economica effettiva nello Stato di localizzazione, attraverso l’utilizzo di personale, attrezzature, attivi e locali. In questo caso, il reddito non viene tassato per trasparenza in Italia.

Novità 2024-2026: aggiornamento della definizione

Con il D.Lgs. 209/2023, la definizione di “paese a fiscalità privilegiata” ai fini CFC è stata ulteriormente affinata: oltre al criterio del 50% sull’aliquota nominale, conta la tassazione effettiva (effective tax rate), che può risultare inferiore a quella nominale per effetto di esenzioni, deduzioni speciali o regimi agevolati applicati nello Stato estero.

8. Dividendi e plusvalenze da paesi a fiscalità privilegiata {#dividendi}

Le operazioni con paesi a fiscalità privilegiata riguardano non solo i costi di acquisto beni e servizi, ma anche i flussi finanziari in entrata, come dividendi e plusvalenze derivanti da partecipazioni in società estere.

Dividendi da partecipazioni in Paesi a fiscalità privilegiata

La tassazione degli utili distribuiti da società residenti in Paesi a fiscalità privilegiata è disciplinata dall’art. 89, comma 3, del TUIR e dall’art. 47 del TUIR (per le persone fisiche).

La regola generale è che questi dividendi concorrono integralmente alla formazione del reddito imponibile, a differenza di quanto avviene per i dividendi provenienti da Paesi non privilegiati, che beneficiano di una parziale esenzione (dividend exemption o participation exemption).

Tipo di dividendo	Regime	Imponibilità
Da società UE/SEE o Paesi non privilegiati (soggetti IRES)	Participation exemption art. 89	5% del dividendo concorre al reddito
Da Paesi a fiscalità privilegiata (senza interpello positivo)	Tassazione ordinaria	100% del dividendo imponibile
Da Paesi a fiscalità privilegiata (con interpello positivo)	Esenzione parziale	5% del dividendo imponibile (come ordinario)
Persone fisiche: partecipazione qualificata in Paese privilegiato (mercati non regolamentati)	Tassazione piena	100% in dichiarazione dei redditi

Interpello per la disapplicazione

Le imprese che percepiscono dividendi da società in Paesi a fiscalità privilegiata possono accedere al regime ordinario (esenzione parziale) presentando un interpello all’Agenzia delle Entrate, dimostrando che dalla partecipazione non consegue l’effetto di delocalizzare redditi in Paesi a bassa fiscalità.

Plusvalenze da cessione di partecipazioni

Anche le plusvalenze derivanti dalla cessione di partecipazioni in società residenti in Paesi a fiscalità privilegiata seguono un regime più gravoso: non beneficiano della participation exemption (PEX) di cui all’art. 87 TUIR, che altrimenti garantisce l’esenzione del 95% della plusvalenza.

9. L’interpello disapplicativo come strumento di tutela {#interpello}

Uno degli strumenti più importanti per chi effettua operazioni con paesi a fiscalità privilegiata è l’interpello disapplicativo (art. 11 della L. 212/2000 e art. 31-ter TUIR).

Tipologie di interpello rilevanti

1. Interpello probatorio (art. 11, co. 1, lett. b, L. 212/2000) Permette al contribuente di chiedere preventivamente all’Agenzia delle Entrate la conferma circa la sussistenza delle condizioni per disapplicare le limitazioni alla deducibilità dei costi black list. È uno strumento preventivo che, se risponde positivamente, tutela il contribuente da futuri accertamenti.

2. Interpello per la CFC rule I soggetti che detengono partecipazioni in Paesi a fiscalità privilegiata possono presentare un interpello CFC per dimostrare che la società estera svolge un’attività economica effettiva, ottenendo così la disapplicazione della tassazione per trasparenza.

3. Ruling internazionale (art. 31-ter TUIR) Per le imprese con operatività internazionale complessa, il ruling permette di definire preventivamente con l’Agenzia delle Entrate i metodi di calcolo del valore normale delle operazioni con paesi a fiscalità privilegiata da cui discendono componenti di reddito negativi parzialmente deducibili.

Tempistica e procedura

L’interpello deve essere presentato prima di effettuare le operazioni (o comunque prima della presentazione della dichiarazione dei redditi in cui i relativi componenti incidono). L’Agenzia delle Entrate ha 90 giorni per rispondere (120 giorni per gli interpelli su operazioni con Paesi a fiscalità privilegiata particolarmente complessi).

In assenza di risposta nei termini, si forma il silenzio-assenso: la risposta si intende positiva per il contribuente.

10. Sanzioni e rischi fiscali {#sanzioni}

Le operazioni con paesi a fiscalità privilegiata non gestite correttamente espongono l’impresa o il professionista a rischi significativi.

Costi indeducibili: il rischio principale

Se l’Agenzia delle Entrate contesta la deducibilità di costi relativi a operazioni con paesi a fiscalità privilegiata, il contribuente si trova di fronte a:

• Recupero a tassazione della quota eccedente il valore normale
• Imposte dovute sull’importo non deducibile (IRES al 24% per le società + eventuale IRAP)
• Sanzioni per infedele dichiarazione: dal 70% al 210% dell’imposta evasa (art. 1 D.Lgs. 471/1997)
• Interessi di mora calcolati sulla base del tasso legale

Contestazioni in materia di residenza fiscale

Per le persone fisiche che si trasferiscono in Paesi Black List (quelli elencati nel D.M. 4 maggio 1999), vale la presunzione di residenza in Italia: il Fisco presume che il trasferimento non abbia realmente comportato l’abbandono della residenza fiscale italiana. L’onere della prova contraria spetta al contribuente.

Raddoppio dei termini di accertamento

Per le attività finanziarie detenute in Paesi Black List non dichiarate nel quadro RW della dichiarazione dei redditi, si applicano:

• Sanzioni raddoppiate rispetto a quelle ordinarie
• Termini di accertamento raddoppiati (art. 12 D.L. 78/2009): l’Agenzia può accertare per periodi molto più lontani nel tempo

Rischi in materia CFC

Il mancato assoggettamento a tassazione per trasparenza dei redditi CFC espone alla contestazione dell’intera base imponibile omessa, con le relative sanzioni.

11. Tabelle riepilogative {#tabelle}

Tabella 1 – Le principali norme sulle operazioni con paesi a fiscalità privilegiata

Norma	Contenuto	Ambito
Art. 47-bis TUIR	Definizione di “regime fiscale privilegiato”	CFC e partecipazioni estere
Art. 110 co. 9-bis TUIR	Deducibilità costi black list nel limite del valore normale	Costi da imprese black list
Art. 110 co. 9-ter TUIR	Esimente: effettivo interesse economico + concreta esecuzione	Costi da imprese black list
Art. 110 co. 9-quater TUIR	Disapplicazione mediante interpello probatorio	Costi da imprese black list
Art. 110 co. 9-quinquies TUIR	Estensione ai professionisti domiciliati in Paesi non cooperativi	Costi da professionisti black list
Art. 167 TUIR	Disciplina CFC – tassazione per trasparenza	Società estere controllate
Art. 89 co. 3 TUIR	Tassazione integrale dividendi da Paesi privilegiati	Dividendi in entrata
Art. 87 TUIR (PEX)	Esclusione PEX per partecipazioni in Paesi privilegiati	Plusvalenze da cessione
Art. 2 co. 2-bis TUIR	Presunzione residenza fiscale in Italia per cittadini trasferiti in Paesi black list	Persone fisiche
Art. 12 D.L. 78/2009	Raddoppio sanzioni e termini per attività finanziarie black list non dichiarate	Quadro RW

Tabella 2 – Confronto tra regimi di deducibilità

Tipologia operazione	Costo ≤ valore normale	Costo > valore normale (no prova)	Costo > valore normale (con prova)
Con impresa in Paese non black list	Deducibile 100%	Deducibile 100%	Deducibile 100%
Con impresa in Paese black list UE	Deducibile 100%	Deducibile fino al VN	Deducibile 100%
Con professionista in Paese black list UE	Deducibile 100%	Deducibile fino al VN	Deducibile 100%
Con soggetto CFC (art. 167 TUIR)	Regole CFC prevalenti	Regole CFC prevalenti	Regole CFC prevalenti

Tabella 3 – Checklist operativa per le operazioni con paesi a fiscalità privilegiata

Step	Azione	Strumento
1	Verificare se la controparte estera risiede in un Paese black list UE	Consultare l’Annex I delle Conclusioni del Consiglio UE
2	Verificare se si applicano le regole CFC (controllo > 50%, passive income > 1/3)	Art. 167 TUIR e art. 47-bis TUIR
3	Determinare il valore normale dell’operazione (art. 9 TUIR)	Benchmark di mercato, analisi comparabile
4	Predisporre la documentazione sull’effettivo interesse economico	Contratti, fatture, analisi comparative
5	Valutare l’opportunità di presentare interpello preventivo	Art. 11 L. 212/2000 o art. 31-ter TUIR
6	Verificare adempimenti quadro RW per patrimoni finanziari esteri	Dichiarazione dei redditi (modello REDDITI)
7	Monitorare aggiornamenti semestrale della black list UE	Sito Consiglio UE – prossimo aggiornamento: ottobre 2026

FAQ – Domande Frequenti {#faq}

Cos’è esattamente un paese a fiscalità privilegiata e quali criteri si usano per individuarlo?

Un paese a fiscalità privilegiata (o “paradiso fiscale”) è una giurisdizione che combina due caratteristiche: un livello di tassazione molto basso (inferiore al 50% di quello italiano, quindi sotto circa il 12% di aliquota societaria) e la mancanza di adeguata cooperazione con le autorità fiscali degli altri Paesi (assenza di scambio automatico di informazioni, mancata adesione al CRS o al CbCR). Dal punto di vista normativo italiano, i criteri sono fissati principalmente dall’art. 47-bis del TUIR per le CFC, e dalle Conclusioni del Consiglio UE (Annex I) per la limitazione della deducibilità dei costi.

Quali sono le conseguenze fiscali concrete se un’impresa italiana acquista beni o servizi da un fornitore residente in un paese inserito nella Black List UE?

Le conseguenze principali riguardano la deducibilità del costo sostenuto. In base all’art. 110, comma 9-bis, del TUIR, il costo è deducibile solo nel limite del suo valore normale (art. 9 TUIR). Se il prezzo pagato supera il valore normale, la parte eccedente non è deducibile fiscalmente, salvo che il contribuente dimostri che l’operazione risponde a un effettivo interesse economico e ha avuto concreta esecuzione. Questo può comportare un aumento del reddito imponibile, con conseguente maggiore IRES da pagare e, in caso di contestazione da parte dell’Agenzia delle Entrate, sanzioni per infedele dichiarazione.

Come si dimostra l’effettivo interesse economico in un’operazione con un fornitore black list per ottenere la piena deducibilità del costo?

L’effettivo interesse economico si dimostra raccogliendo documentazione che attesti le ragioni sostanziali (non fiscali) della scelta del fornitore black list. In base alla Risoluzione AE n. 46/E del 2004, gli elementi rilevanti sono: il prezzo concorrenziale rispetto al mercato, la qualità o specificità del prodotto/servizio non reperibile altrove a parità di condizioni, la puntualità delle consegne, e le competenze tecniche specifiche del fornitore. Tutta la documentazione (contratti, ordini, prove di consegna, corrispondenza commerciale, analisi comparative di prezzo) deve essere predisposta contestualmente alle operazioni e conservata per un eventuale controllo.

Quali sono i paesi attualmente inseriti nella Black List UE (Annex I) dopo l’aggiornamento di febbraio 2026?

Dopo l’aggiornamento del Consiglio Ecofin del 17 febbraio 2026, la Black List UE comprende 10 giurisdizioni: Anguilla, Federazione Russa, Guam, Isole Turks e Caicos (rientrate), Isole Vergini statunitensi, Palau, Panama, Samoa americane, Vanuatu e Vietnam (nuovo ingresso). Rispetto alla versione precedente sono uscite Fiji, Samoa e Trinidad e Tobago. L’elenco è disponibile sul sito ufficiale del Consiglio dell’Unione europea e viene aggiornato due volte l’anno (la prossima revisione è prevista per ottobre 2026).

La normativa sui costi black list si applica anche alle prestazioni ricevute da liberi professionisti che risiedono in paesi non cooperativi?

Sì. Il comma 9-quinquies dell’art. 110 del TUIR, introdotto dalla Legge di Bilancio 2023, estende esplicitamente la disciplina della limitazione della deducibilità anche alle prestazioni di servizi rese da professionisti domiciliati in Paesi o territori non cooperativi. Pertanto, se un’impresa italiana si avvale di un consulente o professionista domiciliato in uno dei 10 Paesi della Black List UE, il compenso corrisposto soggiace alle stesse regole di deducibilità limitata previste per i costi da imprese black list.

Cos’è la disciplina CFC e quando si applica alle società italiane con partecipazioni in paesi a fiscalità privilegiata?

La CFC rule (Controlled Foreign Companies, art. 167 TUIR) si applica quando un soggetto residente in Italia controlla (quota > 50% dei diritti di voto o di partecipazione agli utili) una società estera residente in un Paese con tassazione effettiva inferiore al 15% (o nominale inferiore al 50% di quella italiana), e quando oltre un terzo dei proventi della controllata estera deriva da passive income (interessi, dividendi, canoni, plusvalenze finanziarie), e quando la società estera non ha adeguata sostanza economica nel Paese di localizzazione. In presenza di tutti questi requisiti, i redditi prodotti dalla società estera vengono imputati per trasparenza al soggetto italiano controllante nell’esercizio in cui sono prodotti, indipendentemente dalla distribuzione degli utili.

Cosa si intende per “passive income” ai fini della disciplina CFC, e quali tipologie di reddito rientrano in questa categoria?

Per passive income si intendono i redditi di natura prevalentemente finanziaria o passiva, ovvero prodotti senza una vera attività economica operativa. Rientrano in questa categoria: interessi attivi e altri proventi finanziari, dividendi e proventi assimilati, canoni (royalties) da brevetti, marchi e altri diritti di proprietà intellettuale, plusvalenze derivanti dalla cessione di partecipazioni, proventi da contratti di leasing finanziario, e proventi da attività assicurative, bancarie e finanziarie. Se oltre 1/3 dei proventi totali della controllata estera è costituito da passive income, si attiva la CFC rule (in combinazione con gli altri requisiti).

In che modo i dividendi distribuiti da una società residente in un paese a fiscalità privilegiata vengono tassati in capo a un’impresa italiana?

I dividendi distribuiti da società residenti in Paesi a fiscalità privilegiata non beneficiano del regime di participation exemption parziale (95% di esenzione) applicabile ai dividendi ordinari. Essi concorrono integralmente alla formazione del reddito imponibile IRES in capo all’impresa italiana percettrice (art. 89, comma 3, TUIR). L’unica via per accedere al regime ordinario (esenzione del 95%) è presentare un interpello preventivo all’Agenzia delle Entrate, dimostrando che la partecipazione nella società privilegiata non ha generato l’effetto di delocalizzare redditi in Paesi a bassa fiscalità.

È possibile operare con fornitori o partner in paesi a fiscalità privilegiata senza incorrere in problemi fiscali, e come farlo in modo corretto?

Sì, è assolutamente possibile. La normativa non vieta le operazioni con paesi a fiscalità privilegiata, ma le assoggetta a un regime probatorio più rigoroso. La chiave è agire in modo preventivo: verificare se la controparte estera è in un Paese black list UE, determinare il valore normale dell’operazione, documentare le ragioni economiche sostanziali della scelta, e valutare l’opportunità di presentare un interpello preventivo. Un’attenta predisposizione della documentazione e, se necessario, l’utilizzo del ruling internazionale consentono di operare in piena trasparenza e in sicurezza fiscale, anche con controparti in giurisdizioni non cooperative.

Quali sono le sanzioni applicabili se l’Agenzia delle Entrate contesta la deducibilità di costi derivanti da operazioni con paesi a fiscalità privilegiata?

In caso di contestazione della deducibilità dei costi black list, le sanzioni applicabili sono quelle previste per la dichiarazione infedele: dal 70% al 210% dell’imposta evasa (art. 1 D.Lgs. 471/1997), maggiorate degli interessi moratori. Se l’eccedenza indeducibile comporta un’evasione IRES significativa, il rischio è anche di natura penale (art. 4 D.Lgs. 74/2000 – dichiarazione infedele: fino a 4,5 anni di reclusione sopra determinate soglie). Per le attività finanziarie non dichiarate nel quadro RW detenute in Paesi black list, le sanzioni sono raddoppiate rispetto a quelle ordinarie.

Come funziona l’interpello preventivo per disapplicare le norme sui costi black list o sulla disciplina CFC?

L’interpello preventivo è una richiesta formale presentata dal contribuente all’Agenzia delle Entrate prima di effettuare le operazioni (o comunque prima di presentare la dichiarazione dei redditi in cui il costo o il reddito CFC incide). Il contribuente espone la propria situazione e chiede conferma che sussistano le condizioni per la disapplicazione delle norme. L’Agenzia ha 90 giorni per rispondere (120 giorni per operazioni internazionali complesse). In caso di mancata risposta nei termini, si forma il silenzio-assenso. Una risposta positiva all’interpello costituisce tutela piena contro futuri accertamenti sullo stesso punto.

Con l’uscita di un paese dalla Black List UE, le operazioni già registrate contabilmente con quel fornitore diventano automaticamente pienamente deducibili?

No. L’applicazione della normativa sui costi black list segue il principio di contemporaneità: ciò che conta è se il Paese era nella Black List UE al momento di effettuazione delle operazioni (o, secondo il principio di competenza, al momento in cui il costo ha rilevanza fiscale). Se le operazioni sono state effettuate quando il Paese era nella lista, soggiacciono alle limitazioni anche se successivamente il Paese ne è uscito. La variazione della lista produce effetti solo sulle operazioni effettuate dalla data di pubblicazione del nuovo elenco nella Gazzetta Ufficiale dell’Unione europea.

Conclusioni {#conclusioni}

Le operazioni con paesi a fiscalità privilegiata rappresentano uno degli ambiti più delicati e in continua evoluzione della fiscalità internazionale italiana. La normativa, profondamente rinnovata dalla Legge di Bilancio 2023 con l’introduzione dei commi 9-bis/9-quinquies nell’art. 110 TUIR e aggiornata dal D.Lgs. 209/2023 sulla fiscalità internazionale, impone oggi un approccio più strutturato e documentato rispetto al passato.

I punti chiave da tenere sempre presenti sono:

• Il riferimento principale per la Black List ai fini dei costi è la lista UE (Annex I), aggiornata semestralmente dall’Ecofin – e con 10 giurisdizioni attualmente incluse, tra cui Vietnam e Russia.
• La deducibilità dei costi è limitata al valore normale, ma può essere recuperata integralmente con una documentazione adeguata sull’effettivo interesse economico e sulla concreta esecuzione delle operazioni.
• La disciplina CFC agisce in parallelo e può risultare applicabile anche indipendentemente dalla Black List dei costi, basandosi sul criterio del 50% della tassazione.
• I dividendi e le plusvalenze da Paesi privilegiati seguono un regime meno favorevole, con tassazione piena in assenza di interpello positivo.
• Lo strumento dell’interpello preventivo è la tutela più efficace per chi opera in modo strutturato con controparti in giurisdizioni non cooperative.

In un contesto di crescente integrazione tra le basi dati fiscali internazionali (CRS, CbCR, DAC6) e di enforcement sempre più sofisticato da parte dell’Agenzia delle Entrate, la prevenzione documentale e la pianificazione fiscale trasparente non sono mai state così importanti. Le operazioni con paesi a fiscalità privilegiata non vanno evitate per principio — ma vanno gestite con consapevolezza normativa, documentazione solida e, quando necessario, il supporto di interpelli preventivi.

---

Fonti ufficiali

• Agenzia delle Entrate – Fiscalità Internazionale
• Consiglio UE – Lista giurisdizioni non cooperative
• Ministero dell’Economia e delle Finanze – Dipartimento Finanze
• Gazzetta Ufficiale dell’Unione europea – Conclusioni Consiglio C/2026/1465

---

Articoli correlati

Se stai approfondendo la fiscalità delle operazioni con l’estero, potrebbero interessarti:

Recupero IVA estero: guida a rimborsi, procedure e requisiti

Come funzionano i servizi intracomunitari: guida IVA per imprese e professionisti

TD17: autofattura per servizi ricevuti dall’estero

Emissione fattura a cliente estero: guida aggiornata

Iscrizione VIES: guida per operare con l’Unione Europea

IVA per prestazione in favore di soggetto non UE